股票内在价值计算示例深度剖析

股票内在价值的计算对于投资者来说至关重要，它能帮助投资者判断一只股票是否被高估或低估，从而做出更明智的投资决策,下面我们通过一个具体例子来详细解析股票内在价值的计算方法。

假设我们要计算某公司股票的内在价值,该公司具有如下特点：

公司预计未来三年的每股收益分别为 2 元、2.5 元、3 元，从第四年开始，公司收益将保持稳定增长，增长率预计为 5%。

我们采用股息折现模型来计算股票内在价值，这里假设该公司一直将盈利的 60%用于分红派息，我们设定必要收益率为 10%。

首先计算未来三年的股息： 第一年股息 = 2×60% = 1.2 元 第二年股息 = 2.5×60% = 1.5 元 第三年股息 = 3×60% = 1.8 元

然后计算第三年末股票的价值，此时需要用到固定增长模型： 第三年末股票价值 = 第三年股息×(1 + 增长率)÷(必要收益率 - 增长率) = 1.8×(1 + 5%)÷(10% - 5%) = 1.8×1.05÷0.05 = 37.8 元

接下来计算股票的内在价值，将未来三年的股息及第三年末股票价值按照必要收益率折现到当前： 股票内在价值 = 第一年股息÷(1 + 必要收益率)^1 + 第二年股息÷(1 + 必要收益率)^2 + 第三年股息÷(1 + 必要收益率)^3 + 第三年末股票价值÷(1 + 必要收益率)^3 = 1.2÷(1 + 10%)^1 + 1.5÷(1 + 10%)^2 + 1.8÷(1 + 10%)^3 + 37.8÷(1 + 10%)^3 ≈ 1.2÷1.1 + 1.5÷1.21 + 1.8÷1.331 + 37.8÷1.331 ≈ 1.09 + 1.24 + 1.35 + 28.4 ≈ 32.08 元

通过以上计算，我们得出该公司股票的内在价值约为 32.08 元，如果当前该股票的市场价格低于 32.08 元，那么从内在价值角度来看，这只股票可能具有投资价值；反之，如果市场价格高于 32.08 元，则可能被高估，实际的股票投资决策还需要综合考虑更多因素，但股票内在价值的计算为我们提供了一个重要的参考依据。