股票估值增值计算方法全解析
在股票投资领域,了解股票估值增值的计算方法对于投资者来说至关重要，它不仅能帮助投资者评估股票当前的价值状态，还能辅助判断股票价格未来的走势，从而为投资决策提供有力依据。
相对估值法下的增值计算
- 市盈率（PE）法
- 市盈率是最常用的相对估值指标之一,计算公式为：市盈率 = 股票价格÷每股收益。
- 假设某股票当前价格为P,上一年度每股收益为E0，预计下一年度每股收益为E1，若当前市盈率为PE0 = P÷E0，经过一段时间后，预计市盈率为PE1 = P1÷E1。
- 股票估值增值可以通过市盈率的变化来体现,如果预计市盈率上升，说明股票估值可能增值，某股票当前价格P = 50元，上一年每股收益E0 = 5元，当前市盈率PE0 = 10倍，预计下一年每股收益E1 = 6元，若股票价格不变，新的市盈率PE1 = 50÷6≈8.33倍，这表明从市盈率角度看，股票估值有所增值，但如果股票价格上涨到P1 = 60元，新市盈率PE1 = 60÷6 = 10倍，虽然每股收益增加了，但市盈率不变，从这个角度看股票估值没有因盈利增长而额外增值。
- 市净率（PB）法
- 市净率的计算公式是：市净率 = 股票价格÷每股净资产。
- 设某股票当前价格为P,每股净资产为B0，一段时间后，每股净资产变为B1，新的市净率为PB1 = P÷B1，初始市净率为PB0 = P÷B0。
- 若PB1大于PB0,则股票估值增值，某股票当前价格P = 30元，每股净资产B0 = 10元，市净率PB0 = 3倍，经过资产积累等，每股净资产变为B1 = 12元，若股票价格不变，新的市净率PB1 = 30÷12 = 2.5倍，市净率下降，说明从市净率角度股票估值可能没有增值甚至有所下降；若股票价格上涨到P1 = 36元，新市净率PB1 = 36÷12 = 3倍，与原来市净率相同，也没有体现出因净资产变化带来的估值增值，只有当PB1大于PB0时，才表明股票估值增值。
绝对估值法下的增值计算
- 现金流折现法（DCF）
- 现金流折现法的基本原理是将股票未来各期的现金流按照一定的折现率折现到当前,其公式较为复杂。
- 假设股票未来n期的现金流分别为CF1, CF2, …, CFn，对应的折现率为r，则股票当前的内在价值V = CF1÷(1 + r)^1 + CF2÷(1 + r)^2 + … + CFn÷(1 + r)^n。
- 若初始计算出股票内在价值为V0,经过一段时间后，根据新的现金流预测和折现率假设，计算出股票内在价值为V1，如果V1大于V0，则股票估值增值，例如某股票预计未来第一年现金流CF1 = 10元，折现率r = 10%，则第一年现金流折现值为10÷(1 + 0.1)^1≈9.09元，第二年现金流CF2 = 12元，折现值为12÷(1 + 0.1)^2≈9.92元，若仅考虑前两年，股票内在价值V0≈9.09 + 9.92 = 19.01元，经过一段时间后，预计第一年现金流变为CF1' = 11元，第二年现金流变为CF2' = 13元，折现率不变，重新计算得到新的内在价值V = 11÷(1 + 0.1)^1 + 13÷(1 + 0.1)^2≈10 + 10.74 = 20.74元，V1大于V0，说明股票估值增值。
- 股利折现模型（DDM）
- 股利折现模型主要适用于有稳定股利分配的股票,公式为：股票价值 = 各期预期股利的现值之和。
- 若某股票当前股利为D0,预计未来股利增长率为g，折现率为r，则股票价值V = D0×(1 + g)÷(r - g)。
- 例如某股票当前股利D0 = 2元，预计股利增长率g = 5%，折现率r = 10%，则股票价值V = 2×(1 + 0.05)÷(0.1 - 0.05)=42元，一段时间后，若预计股利增长率变为g' = 6%，其他条件不变，重新计算股票价值V' = 2×(1 + 0.06)÷(0.1 - 0.06)=53元，V'大于V，表明股票估值增值。
股票估值增值的计算方法多样,投资者需要综合运用多种方法，并结合市场情况、公司基本面等因素，才能较为准确地判断股票估值的变化情况，从而做出合理的投资决策。
