非公开发行股票价格的定价方式

非公开发行股票作为上市公司再融资的重要方式之一，其发行价格的确定备受关注，合理的定价不仅关系到发行的顺利与否，还对公司的股权结构、股东利益以及市场表现有着深远影响。

非公开发行股票价格的确定并非随意为之，而是遵循一系列严格的规则和参考因素，定价基准日的选择至关重要，定价基准日可以是董事会决议公告日、股东大会决议公告日或者发行期首日,不同的定价基准日会对最终的发行价格产生直接影响。

以董事会决议公告日为定价基准日时，发行价格不得低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十，这一规定旨在保证发行价格具有一定的合理性和稳定性，避免过度低价发行损害原有股东利益，某公司董事会决议公告日时，前二十个交易日股票均价为每股 10 元，那么其非公开发行股票价格理论上不得低于 9 元。

若选择股东大会决议公告日作为定价基准日，同样遵循不低于定价基准日前二十个交易日公司股票均价百分之九十的原则，而以发行期首日为定价基准日的情况相对更为复杂,发行价格需要通过询价的方式来确定。

在询价过程中，上市公司会向符合条件的特定对象提供认购邀请书，这些特定对象根据自身对公司价值的判断和市场情况进行报价，上市公司根据报价情况，按照价格优先、认购数量优先等原则确定最终的发行对象和发行价格，最终确定的发行价格会不低于发行底价,发行底价通常为发行期首日前二十个交易日公司股票均价的百分之九十。

除了上述规则性要求外，公司自身的财务状况、发展前景、行业竞争态势等基本面因素也会对发行价格产生影响，如果公司业绩良好、具有广阔的发展空间，那么在定价时可能会有一定的溢价空间，相反，若公司面临业绩下滑、行业竞争激烈等不利因素,发行价格可能会受到一定压制。

市场环境也是不可忽视的因素，当整体市场行情向好时，投资者对非公开发行股票的接受度可能较高，发行价格也可能相对较高，反之，在市场低迷时期,发行价格可能需要做出相应调整以吸引投资者。

非公开发行股票价格的确定是一个综合考量多种因素的过程，它既要符合相关法规要求，又要兼顾公司与投资者的利益平衡，同时还要适应市场环境的变化，才能确保非公开发行股票这一融资方式能够顺利实施，为公司的发展提供有力支持，实现公司、股东和投资者的共赢局面。